一級造價工程師考試考點：工程項目融資ABS方式（資產證券化）

　　1. ABS融資方式的運作過程

　?。?）組建特殊目的機構SPV，成功組建SPV是ABS能夠成功運作的基本條件和關鍵因素。

　?。?）SPV與項目結合。SPV進行ABS方式融資時，其融資風險僅與項目資產未來現(xiàn)金收入有關，而與建設項目的原始權益人本身的風險無關。

　　（3）進行信用增級。

　　（4）SPV發(fā)行債券。

　?。?）SPV償債。

　　2. BOT方式與ABS方式的比較

　?。?）項目所有權、運營權歸屬。

　　BOT融資方式中，項目的所有權與經(jīng)營權在特許經(jīng)營期內是屬于項目公司的，在特許期經(jīng)營結束之后，所有權及與經(jīng)營權將會移交給政府；在ABS融資方式中，根據(jù)合同規(guī)定，項目的所有權在債券存續(xù)期內由原始權益人轉至SPV，而經(jīng)營權與決策權仍屬于原始權益人，債券到期后，利用項目所產生的收益還本付息并支付各類費用之后，項目的所有權重新回到原始權益人手中。

　?。?）適用范圍。關系國家經(jīng)濟命脈或敏感項目，不能采用BOT；ABS應用更加廣泛。

　?。?）資金來源。ABS強調通過證券市場發(fā)行債券籌集資金。

　　（4）對項目所在國的影響。BOT會給東道國帶來一定負面效應，如掠奪性經(jīng)營、國家稅收流失及國家承擔價格、外匯等多種風險，ABS則較少出現(xiàn)上述問題。

　?。?）風險分散度。BOT風險主要由政府、投資者/經(jīng)營者、貸款機構承擔；ABS則由眾多的投資者承擔，而且債券可以在二級市場上轉讓，變現(xiàn)能力強。

　　（6）融資成本。BOT過程復雜、牽涉面廣、融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加；ABS降低了融資成本。

　　建設工程教育網(wǎng)2019年一級造價工程師課程已經(jīng)開通啦！網(wǎng)校結合多年成功輔導經(jīng)驗，從學員實際需求出發(fā)，結合一級造價工程師考試命題規(guī)律、重點、難點，融入先進的教學理念，全新推出2019年一級造價工程師超值精品班　▎高效取證班　▎無憂直達班　▎84分面授集訓營多個個性化輔導班次，各輔導班次為考生精心設計，滿足不同類型考生需求，考試通過更有保障。

點擊QQ號加入造價學習交流群：721660057>>

掃一掃 手機學習更方便 考試相關信息早知道